报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司产品优势持续提升,出货节奏向好,预计未来3年公司业绩将保持高速增长 [1][2] - 公司深耕通用计算市场,持续专注于主营业务,依靠自身的高端处理器设计能力、产品迭代能力、行业引领能力,营收规模及利润等经营指标实现较好增长 [1] - 公司坚持自主创新,在高端处理器领域不断加大投入,CPU和DCU系列产品加速迭代升级,具有先进性能、安全可信、生态完善等优势 [1] - 公司与国内主流服务器厂商形成了有规模的国产整机合作伙伴体系,共同推动公司产品向最终用户的导入和覆盖,实现产业链合作共赢 [1] 财务数据总结 - 公司2024-2026年营业收入和归母净利润预计将保持30%以上的高速增长 [2] - 公司毛利率维持在58%-59%的较高水平,盈利能力较强 [8][9] - 公司资产负债率较低,偿债能力较强 [8][9] - 公司研发投入持续增加,占营收比重超过30%,持续加大技术创新投入 [8]