报告公司投资评级 - 公司首次覆盖给予"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 营收和净利润保持正增长 - 2024H1公司实现营业收入139.17亿元,同比增长0.23%,归母净利润69.71亿元,同比增长0.62% [2] - 公司2024Q2单季度营收、归母净利润同比分别下降3.13%、1.18%,上半年业绩增长主要由其他非息收入贡献 [2] 负债成本优化，实体经济重点领域信贷较快扩张 - 2024H1公司利息净收入101.81亿元,同比下降2.61%;净息差1.56%,较上年末下降11BP [3] - 公司生息资产收益率、付息负债成本率分别为3.48%、1.98%,分别较上年末下降18、7BP,其中贷款收益率、存款成本率分别较上年末下降31、12BP [3] - 公司大力支持实体经济重点领域,绿色信贷、科技型企业、普惠小微贷款余额分别较年初增长21.7%、17.34%、5.7% [3] 中收承压，其他非息收入实现高增 - 2024H1公司非息收入同比增长8.86%,占营收比为26.85%,较一季度下降1.87个百分点 [4] - 中收同比下降17.39%,主要受保险费率下降拖累,代理业务收入同比下降25.46% [4] - 其他非息收入同比增长29.41%,主要受益于房产征收补偿带来的资产处置收益和投资收益 [4] 资产质量稳健，资本充足水平提高 - 截至2024年6月末,公司不良贷款率0.97%,关注类贷款占比1.23%,分别较一季度下降2、4BP [5] - 拨备覆盖率372.42%,较一季度下降9.42个百分点 [5] - 6月末公司核心一级资本充足率14.68%,环比提升19BP [5]