投资评级 - 公司投资评级为"优于大市" [7] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入17.25亿元,同比增加16.94%;归母净利润8177.8万元,同比下降5.18% [8] - 公司基础物业实现收入15.44亿元,增长16.18%;创新业务实现收入5154.3万元,下降17.71%;城市服务实现收入1.27元,增长53.11%;其他业务实现收入237.1万元,增长337.83% [9] - 公司根据数字化转型战略,与飞书合作上线"易呼码"系统,完成了大部分功能/应用的系统迁移,初步打通了现有的信息化系统,构建了统一的数字化平台 [10] - 公司深耕区域重点城市,推动实施全国化战略,截至2024年中,项目管理部数量达到572个,同比增长8.75%;重庆以外区域的项目管理部数量375个,占比提升至65.56%,同比增长13.64% [11] - 重庆大本营基本盘稳健,实现收入5.80亿元,同比增加11.16%;重庆以外区域收入保持快速增长,实现收入11.43亿元,同比增长19.91% [12] - 办公物业、公共物业、学校物业、商住物业、航空物业等各类物业收入均实现不同程度的增长 [13] 投资建议 - 公司在公建物业领域保持相对竞争优势,维持"优于大市"评级 [14] - 预计公司2024-2025年EPS分别为0.78元、0.88元,给予公司2024年动态PE为10-12倍,对应合理价值区间7.80-9.36元/股 [14] 风险提示 - 激励计划推行遇阻;人工成本上升;区域过度集中等风险 [14]