报告投资评级 - 报告维持对美的集团的"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024H1公司实现营业收入2172.7亿元(同比+10.3%),归母净利润208亿元(+14.1%),扣非归母净利润201.8亿元(+14.3%) [9] - 2024Q2公司实现营业收入1111.7亿元(+10.4%),归母净利润118亿元(+15.8%),扣非归母净利润109.4亿元(+9.7%) [9] - 公司外销景气度高,内销下半年有望受益以旧换新,盈利能力稳中有升 [9] - 新能源及工业技术与C端外销业务保持较快增长,机器人业务降幅环比收窄 [10] - 内外销毛利率均有所提升,销售费率有所提高,整体盈利能力保持稳定 [11] 分品类总结 - 暖通空调/消费电器/机器人、自动化系统及其他制造业营收同比分别+10.3%/+10.3%/+6.0% [10] - 暖通空调/消费电器/机器人、自动化系统及其他制造业毛利率同比分别+3.0/+1.4/-0.1pcts [11] 分地区总结 - 国内/国外收入同比分别+8.4%/+13.1% [10] - 国内/国外毛利率同比分别+1.3/+2.6pcts [11] 分事业群总结 - B端业务方面,楼宇科技/新能源及工业技术/机器人与自动化业务同比分别+6%/+26%/-9% [10] - C端业务方面,智能家居事业群收入同比+11% [10]