报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 公司收入多元发力,规模化生产、短期快速供货构筑核心优势 [11] - 公司外贸和出口渠道执行走出去战略,聚焦中东、北美等区域业务开拓 [8] - 公司直营业务持续收缩,与国内主要优质工程客户建立战略合作关系,现金流风险可控 [7] - 公司加大代理商渠道发展,持续开辟酒店、学校、医院、康养、公寓、企业办公楼等非住宅赛道,创造新增量 [7] - 公司经销商渠道不断下沉,品牌号召力和市场影响力持续提升,预计市占率有望进一步提升 [5] 财务数据总结 - 2024H1收入14.42亿元,同比下降9.95%;归母净利润1.05亿元,同比下降26.06% [3] - 2024H1毛利率22.23%,同比下降1.27个百分点;归母净利率7.20%,同比下降1.43个百分点 [9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.0/3.3/3.7亿元,对应PE为10/9/8倍 [11]