报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [2] - 报告给予公司2024年目标价4.5元,较当前价格有49%的上涨空间 [2] 报告核心观点 - 公司2024年上半年归母净利润12.2亿元,同比增长44.8% [3] - 2024年第二季度归母净利润5.5亿元,同比增长25.7% [3] - 公司2024年上半年营业收入35.3亿元,同比增长11.8% [3] - 公司2024年上半年三费率为1.5%,同比下降0.56个百分点,主要是财务费用减少 [3] - 公司2024年上半年处置3艘老旧船舶,资产处置收益2.1亿元 [3] 行业分析 - 2024年第一季度MR型油轮运价指数平均约3.5万美元/天,同比增长11.6% [4] - 2024年第二季度MR型油轮运价指数平均约3.5万美元/天,同比增长26%,环比增长0.3% [4] - 2024年第三季度(7月至今)MR型油轮运价指数平均约2.5万美元/天,同比增长0.3% [4] - 地缘政治冲突持续、能源物流资产风险溢价属性进一步体现 [4] - 需求端持续支撑,供给端新增运力可控,存量运力老龄化,预计未来几年老旧船舶将大量退出 [4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.6亿、23亿和24亿元 [2] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为0.45元、0.48元和0.50元 [2] - 预计公司2024-2026年市盈率分别为6.7倍、6.3倍和6.1倍 [2]