报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 1) 公司2024年第二季度快递业务量84.52亿件,同比增长10.1%;调整后净利润28亿元,同比增长10.9%,单票盈利保持稳定 [5][6][8] 2) 快递行业仍有较大成长空间,行业竞争秩序有望保持稳定 [9] 3) 公司计划2024年股息支付率不低于40%,有望稳步提升投资者回报 [10] 4) 预计公司2024-2026年归母净利润将分别为105.62亿元、121.64亿元、134.83亿元,同比增长20.7%、15.2%、10.8% [12] 报告分析内容总结 1. 业务量及单票盈利情况 - 2024年第二季度快递业务量84.52亿件,同比增长10.1% [6] - 单票核心收入1.24元,同比持平 [7] - 单票核心成本0.65元,同比下降0.02元 [8] - 单票归母调整后净利润0.33元,同比维稳略增 [8] 2. 行业发展前景 - 电商快递件量规模扩张增速仍在,行业有较大成长空间 [9] - 行业竞争秩序有望保持相对稳定 [9] 3. 投资者回报 - 公司计划2024年股息支付率不低于40% [10] - 受益于经营表现及自由现金流积累,有望稳步提升投资者回报 [10] 4. 盈利预测及估值 - 预计2024-2026年归母净利润将分别增长20.7%、15.2%、10.8% [12] - 维持"买入"评级 [12]