报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 电解液业务 - 电解液收入同比增长4.44%,但盈利能力受电解液行业供需错配影响而受到挤压 [2] - 公司积极在全球范围内进行电解液产能布局,目前已有9个生产基地可实现交付 [2] 氟化工业务 - 氟化工业务收入同比下降4.72%,但下游应用领域广泛,包括医药、数字基建、AI、大数据等 [2] - 公司采取"生产一代+研发一代+储备一代"的经营策略,持续迭代含氟精细化工品的开发 [2] 其他业务 - 电容化学品收入同比增长20.07%,凭借领先技术持续提升市占率 [2] - 半导体化学品收入同比增长15.98%,受益于下游半导体集成电路领域产业需求回暖 [2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长,分别达到79.93、101.57、126.78亿元和10.97、13.35、16.14亿元 [3] - 公司当前股价对应PE分别为22、18、15,估值水平较合理 [3]