报告公司投资评级 报告给予美的集团"买入"评级。[10] 报告的核心观点 收入端 1) 2024H1 公司新能源与工业技术收入快速增长26%,海外收入增长13.09%,表现优于国内8.37%的增速。[7] 2) 智能建筑科技收入增速放缓,主要受部分国家热泵补贴政策变动及欧洲能源价格持续下降的影响,除热泵外其他品类同比增长18%。[7] 盈利端 1) 2024Q2 公司毛利率26.88%,同比提升0.50个百分点,主要受益于业务结构优化和海外自有品牌快速增长。[8] 2) 2024Q2 公司净利率10.89%,同比提升0.52个百分点,盈利能力稳健提升。[8] 3) 公司销售及研发费用投入增加,利好长期发展。[8] 全球化布局 1) 公司双高端品牌COLMO和TOSHIBA零售额同比增长20%+,产品能力持续提升。[9] 2) 公司全球生产基地出口业务发运量同比增长20%+,海外电商业务加速。[9] 3) 公司全面搭建区县级旗舰店布局,持续优化服务供给体验。[9] 财务预测 1) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为380.32/421.54/461.64亿元,对应EPS为5.44/6.03/6.61元。[15] 2) 当前股价对应PE为11.57/10.44/9.54倍。[15]