报告评级 - 报告给予浦发银行"增持"评级 [3] - 上次评级也为"增持" [3] - 目标价格为11.05元,较当前价格9.02元上涨22.2% [3] 报告核心观点 - 浦发银行中报利润增速表现靓丽,资产质量延续改善态势 [9] - 公司积极变革,全年利润释放弹性可期,上调目标价至11.05元 [9] - 24Q2单季营收、归母净利润增速分别为-0.5%、30.9%,资产质量延续改善态势,不良双降、拨备提升 [10] - 24Q2贷款延续强劲增长态势,同比增速达6.8%,单季增量超过2022、2023全年 [10] - 不良额率双降,对公改善、零售承压,整体资产质量继续向好 [10] 财务数据分析 - 2022-2026年营业收入分别为188,622百万元、173,434百万元、172,539百万元、174,035百万元、178,668百万元 [8] - 2022-2026年归母净利润分别为51,171百万元、36,702百万元、44,506百万元、47,000百万元、50,742百万元 [8] - 2022-2026年每股净资产分别为20.03元、20.95元、22.09元、22.97元、23.96元 [8] - 2022-2026年净资产收益率分别为7.5%、5.2%、6.0%、6.1%、6.4% [8] - 2022-2026年市净率分别为0.45、0.43、0.41、0.39、0.38 [8] 行业分析 - 浦发银行所属行业为商业银行/金融行业 [2]