投资评级和报告核心观点 - 公司维持"增持"评级,预计2024-2026年归母净利润分别为0.54/0.67/0.84亿元,对应EPS分别为0.82/1.02/1.27元/股,对应当前股价PE分别为14.1/11.4/9.1倍 [3] - 公司是专注于精密汽车零部件的国家级专精特新"小巨人"企业,主要产品为汽车雨刮系统零部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件,在国内具有较高知名度 [8] 财务业绩表现 - 2024H1实现营收1.12亿元(+20.12%)、归母净利润2,742.77万元(+102.37%)、扣非归母净利润1843.81万元(+55.79%),毛利率升至38.19% [8] - 2024Q2单季度实现营收0.61亿元(+15.69%)、归母净利润1143万元(+44.23%)、扣非归母净利润1056万元(+45.3%),毛利率环比维稳 [8] 业务结构及毛利率 - 汽车雨刮系统、汽车门窗系统和汽车空调系统零部件毛利率均实现同比上升,分别为39.30%(+4.53pcts)、35.84%(+3.04pcts)、41.31%(+4.62pcts) [9] - 公司外销收入增长38%至1717万元,产品已销往墨西哥、波兰、法国、德国、泰国等地 [9] 投资及募投项目 - 公司上半年投资江苏墨迅科技有限公司,双方业务存在协同性和互补性 [10] - 公司上市募投的"新能源汽车精密零部件智造项目"已累计投入16.28%,预计2026年5月10日达可使用状态,未来产能的逐步释放将为公司业务拓展增添更多可能性 [10] 风险提示 - 质量控制风险、客户相对集中风险、行业周期性波动风险 [10]