报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [17] 报告的核心观点 煤炭业务 - 2024年上半年公司实现原煤产量1421万吨,同比减少7.56%;商品煤销量1349万吨,同比减少13.20% [14] - 2024年Q2公司实现煤炭产量758万吨,同比增长0.16%,环比增长14.35%;商品煤销量658万吨,同比减少13.56%,环比减少4.87% [14] - 2024年上半年商品煤价格为1088元/吨,同比增长9.31%;商品煤平均成本为772元/吨,同比增长13.36%;商品煤平均毛利为317元/吨,同比增长0.56% [15] - 2024年Q2商品煤价格为1017元/吨,同比上涨9.03%,环比下降11.98%;商品煤平均成本为706元/吨,同比上涨15.98%,环比下降15.34%;商品煤平均毛利为311元/吨,同比下降4.01%,环比下降3.29% [15] - 展望2024年Q3,公司产量有望继续保持恢复性增长,业绩有望实现环比增长 [16] 盈利预测和估值 - 考虑到当前焦煤现货价格下行,公司2024-2026年营业收入和归母净利润预测有所下调 [17] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为306.44、323.64、340.08亿元,归母净利润分别为28.22、37.43、44.31亿元,每股收益分别为1.14、1.51、1.79元 [17] - 当前股价9.20元,对应PE分别为8.1X/6.1X/5.1X [17] 风险提示 - 未提及 [18] 免责声明 - 未提及 [23][24][25][26][27] 评级规则 - 未提及 [21][22]