报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 公司业务稳健增长 - 上半年公司实现营业收入412.09亿元，同比增长9.68% [8][9] - 归属净利润50.64亿元，同比下降5.13% [8][9] - 毛利率为45.05%，同比下降0.13个百分点 [8][9] - 国内主业收入占比46%，境外主业收入占比28%，创新业务收入占比25% [9] - 国内主业受地方政府财政情况影响有所下滑，但EBG和SMBG业务保持增长 [9] - 境外主业收入增长15.46%，海外发展中国家与发达国家营收贡献约7:3 [9] - 创新业务收入增长26.13%，占公司整体收入25% [9] 二季度业绩受费用影响有所下滑 - 二季度营业收入233.92亿元，同比增长9.46% [10] - 归属净利润31.48亿元，同比下降10.73% [10] - 毛利率44.51%，同比下降0.69个百分点 [10] - 计提股权激励费用4.71亿元，汇兑损失约0.81亿元导致利润下滑 [10] 技术创新推动下游行业提质增效 - 受宏观经济影响,公司业绩略有下滑,但技术创新推动下游行业提质增效的趋势明显 [11] - 公司立足AI等技术,面向多个行业提供数字化转型解决方案,有望助力公司业务发展 [11] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计57,087百万元,同比增长15.1% [13] - 2024年净利润预计12,697百万元,同比下降51.3% [13] - 2024年毛利率预计44.8%,同比下降0.3个百分点 [13] - 2024年ROE预计15.0%,2025年和2026年分别为16.2%和16.9% [13] - 2024年ROIC预计11.9%,2025年和2026年分别为12.6%和13.1% [13] - 2024年PE预计17倍,2025年和2026年分别为15倍和13倍 [12]