报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司是中医医疗服务龙头,规模效应逐步释放,盈利能力向好发展,长期发展前景可期 [3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.43/4.60/6.03亿元,同比增长36%、34%、31% [3] - 公司EPS分别为1.35/1.80/2.28元,现价对应PE为26/19/15倍 [3] 公司经营分析 - 线下就诊人数高速增长,就诊次均消费保持稳定 [2] - 收入按业务拆分,医疗健康解决方案业务收入13.44亿元,同比增39.3% [2] - 销售医疗健康产品收入2041万元,同比下降2% [2] - 门店扩张节奏加快,新增15家医疗机构,其中收购11家,自建4家 [2] - 毛利率稳中有升,1H24毛利率为29.4%,同比增0.7个百分点 [2] - 费用控制良好,销售费用率为11.7%,同比下降0.46个百分点 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入分别为30.90/40.48/52.30亿元,同比增长33%、31%、29.2% [8] - 2024-2026年公司归母净利润分别为3.43/4.60/6.03亿元,同比增长36%、34%、31% [8] - 2024-2026年公司EPS分别为1.35/1.80/2.28元,现价对应PE为26/19/15倍 [8] - 公司ROE分别为12.97%、14.83%、16.27% [8]