报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司营收和利润有所企稳,收入增长1.1%,归母净利润下降46.5%,扣非归母净利润下降42.5% [1] - 公司空气炸锅及空气烤箱收入增长1.7%,外销收入增长3.3%,外销占比进一步提升 [1] - 公司积极推进国内外产能建设,同时持续开拓新品类,如制冰机、环境电器等 [1] - 公司Q2毛利率同比下降2.9个百分点,费用率有所优化,但受汇兑等因素影响,净利率有所下降 [1] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.6/1.9/2.2亿元,同比-23%/+21%/+8%,对应PE为18/15/13倍 [2] - 公司2024-2026年营收预计分别为17.41/20.27/23.00亿元,同比增长11.6%/16.5%/13.4% [2] - 公司2024-2026年EBIT利润率预计为9.1%/10.0%/10.3%,ROE为12.8%/14.2%/15.0% [2] - 公司估值水平处于同行业中等偏上水平 [6]