报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 业绩短期承压 - 2024H1公司锂电池电解液销量大幅增长,但产品价格持续下行,毛利率下滑 [12] - 新能源行业增速放缓、锂电池关键材料竞争激烈、产品价格下降、国际贸易摩擦加剧,以及公司投产项目处于产能爬坡期,运营成本增加,影响公司净利润 [12] 氟化工及海外布局稳步推进 - 2024H1公司有机氟业务营收和毛利率有所下降,预计为部分含氟化学品及材料销售口径变化影响 [12] - 公司在有机氟领域技术领先地位稳固,预计2024H2有机氟业务仍将保持增长 [12] - 公司波兰工厂4万吨/年电解液项目已投产,并拟新增5万吨/年电解液产能,海外市场布局有望持续提升公司全球市占率及盈利能力 [13] 财务预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为81.96/97.33/133.80亿元,同比增长9.5%/18.8%/37.5% [13] - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.96/16.44/22.27亿元,同比增长8.4%/49.9%/35.5%,三年CAGR为30.1% [13] - 给予公司"买入"评级 [7]