报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024H1实现营业收入162.5亿元，同比+1.8%；实现归母净利润13.9亿元，同比-37.7% [1] - 2024Q2实现营业收入80.1亿元，同比+9.1%；实现归母净利润6.5亿元，同比-40.0%，环比-11.9% [1] - 业绩环比下降主要系焦煤长协价格环比下调 [1] 公司经营情况 - 2024H1原煤产量1421万吨，同比-7.6%；2024Q2单季758万吨，同比+0.2%，环比+14.4% [2] - 2024H1煤炭销售量1349万吨，同比-13.2%；2024Q2单季658万吨，同比-13.6%，环比-4.9% [2] - 2024H1吨煤售价1088元/吨，同比+9.6%；2024Q2吨煤售价1017元/吨，同比+9.7%，环比-12.0% [2] - 公司逐步落实精煤战略，现有炼焦煤选煤厂4座，入选能力2700万吨/年 [2] 公司股东回报 - 2023年8月至2024年2月公司控股股东合计增持约1004万股 [3] - 2023年9月公司审议通过回购股份方案，截至2024年7月已累计回购约2668万股 [3] - 2023年至2025年公司每年现金分红不少于当年可分配利润的60% [3] - 根据预期业绩和60%分红保底计算，股息率高达7.3% [3] 财务指标分析 - 预计公司2024年~2026年营收分别为317亿元、318亿元、321亿元，归母净利润分别为30亿元、33亿元、36亿元 [4] - 2024年预计EPS为1.23元，净资产收益率为10.9% [4] - 2024年预计P/E为8.2倍，P/B为1.0倍 [4] [1][2][3][4]