房地产/房地产服务 公 司 研 究 保利物业（06049.HK） 2024 年 08 月 20 日 收入利润稳健增长，增值服务结构持续优化 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 收入利润稳健增长，增值服务结构持续优化，维持"买入"评级 保利物业发布 2024 年中期业绩。公司上半年收入利润双位数增长，关联方交付 资源充足，且结构不断优化，第三方在管占比逐年提升，物管收入利润有望持续 增长；增值业务提质增效，优化业务结构，盈利能力改善可期。我们维持盈利预 测，预计公司 2024-2026 年归母净利润为 15.6、17.6、19.8 亿元，对应 EPS 为 2.82、 3.18、3.58 元，当前股价对应 PE 为 8.8、7.8、7.0 倍，维持"买入"评级。 收入利润保持增长，管理费用率明显压降 公司 2024H1 实现营收 78.71 亿元，同比增长 10.2%；实现归母净利润 8.46 亿元， 同比增长 10.8%；经营性净现金流 4.27 亿元，毛利率同比下降 0.71pct 至 20.46%， 净利率 10.9%，同比基本持平。公司营收增长主要系物管收入增长，毛利率下降 主要由于物业管理和非 ...