报告公司投资评级 报告给予"买入"投资评级 [20] 报告的核心观点 业绩实现快速增长，利润率有所上升 - 2024Q2公司实现营业收入17.06亿元，同比+22.61%，归母净利润2.35亿元，同比+24.24% [8] - 2024H1营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别30.95/4.19/3.93亿元，同比+22.16%/+43.04%/+42.43% [8] - 2024H1公司销售毛利率/净利率分别为33.23%/14.53%，同比+1.28pct/+2pct [9] 电子产品业务保持增长 - 2024H1电子产品业务实现营收12.03亿元，同比+16.85%，毛利率40.61%，同比+6.34pct [11] - 公司开拓新兴行业市场的增量需求，继续拓展核电、汽车、轨道交通、医疗等高端领域市场 [11] 电力产品业务增长 - 2024H1电力产品业务实现营收6.19亿元，同比+17.76%，毛利率40.67%，同比+0.93pct [12] - 220kV海缆电缆附件已通过型式试验测试，110kV聚丙烯电缆附件取得型式试验报告 [12] 电线产品业务增长迅速 - 2024H1电线产品业务实现营收7.67亿元，同比+38.27%，毛利率15.09%，同比+0.21pct [15] - 完成了PCIe6.0和多款单通道224G高速通信线样品的开发 [15] 新能源产品业务增长 - 2024H1新能源产品业务实现营收4.32亿元，同比+25.83%，毛利率31.30%，同比-5.14pct [16] - 公司逐步实现核心零部件/材料自制，减少对上游供应商的依赖 [16] 收购子公司乐庭智联，进一步加强控制权 - 公司全资子公司香港沃尔拟以3,256.56万元购买乐庭智联419.94万股的股份，占比3.39% [17] - 上述购买计划完成后，香港沃尔将直接持有乐庭智联94.32%的股权 [17] 高速通信线需求持续增长，公司深化研发 - 乐庭智联高速通信线的订单量需求持续增长，产能有较大提升 [18] - 公司的800G高速通信线已批量销售给重要客户，2024年上半年订单量增长较快 [19] - 部分单通道224G高速通信线产品完成重要客户验证，已接到订单需求 [19] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为70.19、90.26、120.61亿元，EPS分别为0.77、0.95、1.22元 [20] - 当前股价对应PE分别为18.9、15.3、11.9倍 [20]