报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司主业增长稳健,新零售渠道增速亮眼 [1] - 成本回落、股份支付费用增加,盈利能力相对稳定 [1] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持9%左右的增长 [2] 公司投资亮点 主营业务表现 - 24H1实现营收75.4亿元,同比+9.42%;归母净利润8.0亿元,同比+9.2% [1] - 24Q2速冻调理食品收入17.8亿元,同比+13.6%;新零售渠道收入2.5亿元,同比+43.3% [1] 盈利能力 - 24H1/24Q2毛利率23.9%/21.3%,同比+1.8/+1.4pcts,主要系原材料价格回落 [1] - 24Q2归母净利率9.6%,同比-0.48pcts;扣非净利率9.3%,同比-0.1pcts [1] 财务指标 - 预计2024-2026年营业收入分别为154.4/168.4/182.2亿元,同比+9.9%/9.1%/8.2% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为16.2/17.7/19.0亿元,同比+9.8%/8.8%/7.7% [2] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为14/12/12X [2] 风险提示 - 未提及 [1]