报告公司投资评级 - 公司首次被评为"买入"评级 [4] 报告的核心观点 锂盐业务 - 锂盐价格大幅下行拖累公司营收,但公司通过提高自有矿供给比例和成本控制实现了单位成本降低,有望对冲锂价下行周期 [3][9][10] - 公司锂盐销量大幅增长,全年销量有望实现翻倍式增长 [3] 饱盐业务 - 公司是饱盐精细化工领域的龙头企业,拥有完善的产业链和绝对市场份额,2024H1 毛利率同比提升 [3] 铜矿业务 - 公司收购赞比亚Kitumba铜矿项目,有望在中期为公司贡献新的利润增长点 [10] 财务数据总结 - 2024H1公司营业收入24.2亿元,同比下降32.8%;归母净利润4.73亿元,同比下降68.5% [2] - 2024H1公司毛利率41.6%,同比下降20.8个百分点;净利率19.5%,同比下降22.2个百分点 [9] - 公司预计2024-2026年营收和净利润将分别实现-21.6%/+21.1%/+26.9%和-51.3%/+13.3%/+30.1%的增长 [11][12]