公司深度分析 2024 年 08 月 20 日 华新水泥(600801.SH) 老牌水泥龙头韧性十足，看好一体化布 局+海外发展 老牌水泥龙头多元布局，行业下行期逆势成长。公司作为老牌 水泥制造和销售企业发展历史超百年，2023 年以 7657.6 万吨熟 料总产能位列全国第四，国内水泥生产基地分布于湖北、湖南、 云南、重庆、四川、贵州、西藏、广东及河南等 9 省市，在华中 地区具备优势地位并成为西南地区的主要从业者，一体化布局和 海外发展战略助力公司逐步由国内单一的水泥供应商成长为国际 化综合型建材优质企业，并彰显强劲的经营韧性。2012-2023 年 公司营收/业绩 CAGR 为 8.65%/9.48%,2023 年国内水泥行业严重 承压，公司仍实现营收/业绩的同比正向增长，yoy+10.79%/2.34%， 其中骨料和混凝土业务营收同比高增 75.01%和 49.08%，海外业务 营收同比增长 29.99%。 深耕高毛利骨料增厚公司业绩，海外业务构筑长期盈利支撑。 近二十年，公司通过实施一体化发展战略，先后增加了商品混凝 土、骨料、水泥基高新建材的生产和销售，公司以湖北为核心沿 长江沿线布局中南和西南的 ...