公司投资评级 - 报告维持兴发集团"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年上半年兴发集团归母净利润同比增长29.85%,产业链高效运行、经营韧性凸显 [8] - 磷矿石和磷肥价格坚挺,公司盈利水平得到修复 [19][20] - 草甘膦和有机硅板块经营承压,但关注四季度北美农药补库需求提升对草甘膦价格的提振 [22] - DMSO产品盈利能力表现亮眼,是全球最大的亚砜生产商 [23] - 公司实施2024年员工持股计划,彰显长期发展信心 [26] - 成长板块多个项目稳步推进,看好公司长期成长性 [27] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.57/21.60/24.46亿元,同比增速+34.7%/16.3%/13.2% [28] - 当前股价对应PE为10.8/9.3/8.2x [28]