证 券 研 究 报 告 安井食品（603345）2024 半年报点评 强推（维持） 主业势能延续，价值视角布局 目标价：100 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年半年度报告，2024 年上半年公司实现营收 75.4 亿，同比 +9.4％；实现归母净利润 8.0 亿，同比+9.2％。单 Q2 公司实现营收 37.9 亿， 同比+2.3％；实现归母净利润 3.6 亿，同比-2.5％。 ❖ 公司发布半年度利润分配方案，拟每股派发现金红利 1.38 元（含税）。 评论： ❖ 主业约双位数增长，但水产公司拖累明显，单 Q2 营收小幅正增。拆分业务来 看，单 Q2 主业增速近 10%，冻品先生持平略增，安井小厨、锁鲜装延续较快 增速（24H1 同比分别提升 80+/20+％），但水产公司形成一定拖累，一是小龙 虾虾尾业务下降 20％，二是对外鱼糜业务（计入农副产品）也出现下滑，最 终单 Q2 公司营收录得小幅正增。分渠道来看，单 Q2 公司经销商/商超/特通直 营/新零售/电商分别同比+3.9％/+4.5％/-25.4％/+17.2％/+45.5％，其中特通直营 渠道下滑较多，主要是受新宏业等拖累，而新零售主要受益于 ...