报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司2024年半年度业绩表现良好,实现营收7.39亿元(同比+55.16%)、归母净利0.97亿元(同比+46.88%)、扣非净利0.92亿元(同比+54.41%)。[2] 2) 公司不断拓展新品类及型号,带来业绩增量,小型空压机产品毛利率显著提升,增长势能有望延续。[2] 3) 公司外销收入占比超过99%,主要布局北美地区,具备优质海外渠道优势,有望借助渠道优势布局欧洲、南美、澳洲、日韩等地,提升海外市场市占率,潜在增量市场较大,成长性突出。[2] 4) 公司护理机器人业务加速成长,有望实现放量,根据QYResearch研究报告显示全球健康护理机器人市场规模将达百亿,我国养老护理市场发展前景广阔。[2] 分产品总结 1) 2024H1干湿两用吸尘器实现营收3.8亿元,同比增长39%。[2] 2) 2024H1小型空压机实现营收2.5亿元,同比增长72%。[2] 3) 2024H1配件及其他实现营收1.1亿元,同比增长94%。[2] 分地区总结 公司外销收入占比超过99%,主要布局北美地区,具备优质海外渠道优势,有望借助渠道优势布局欧洲、南美、澳洲、日韩等地,提升海外市场市占率。[2] 盈利能力分析 1) 2024H1毛利率为36.09%,同比提升4.2个百分点。[2] 2) 2024H1期间费用率为20%,同比增加5个百分点。[2] 3) 2024H1净利率为13.14%,同比下降0.74个百分点。[2] 现金分红 公司发布2024年半年度分配预案,拟10派5元,派现额占净利率比例为93.11%,彰显股东信心。[2]