报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营业收入26.38亿元,同比减少16.14%;归母净利润2.3亿元,同比增加36.7%;扣非归母净利润2.3亿元,同比增加41.9% [1] - 公司权益规模有所扩张,截至2024年上半年公司境内权益规模257.7亿元,较2023年底增长 [1] - 公司收入下降主要在于其他业务收入同比缩窄明显,手续费收入有所下降,而净利润增长主要受益于海外高息,期货保证金利息收入增加 [1] - 期货品种更新加快,金融期货成交额有所增长,公司应付保证金存放于中金所的比例仍有较大打开空间 [1] - 公司多项业务协同发展,包括境外金融服务、大资管业务、场外衍生品业务等 [1] 盈利预测与投资建议 - 预计2024年公司营收58.4亿元,归母净利润4.6亿元,同比增长15% [2] - 基于2024年EPS 0.76元,给予公司PE估值为18x,对应合理价值13.6元/股 [2][4] 风险提示 - 经济下行拉低手续费、境内外政策影响、利息不及预期等 [2]