华福证券 昇兴股份（002752.SZ） 格局优化、多点开花，盈利向上可期 投资要点： 昇兴股份：金属包装龙头企业，业务布局均衡发展 公司主要产品包括三片罐、二片罐、铝瓶等。主要客户包括养元饮品、天丝红 牛、王老吉、青岛啤酒、华润雪花、百事、可口可乐等国内外知名食品饮料、 啤酒企业。公司业绩表现受行业 2016 年起产能过剩、竞争加剧等影响有所调 整，随着近年天丝红牛产品逐步放量、海外两片罐产能释放等因素催化，2023 年公司净利润改善显著，同比增速 59%；2024 年上半年，公司预计实现归母 净利润 2.25 亿元~2.6 亿元，同比增长 42.4%~64.55%。 伴随行业格局优化，业绩弹性有望释放 三片罐：供需格局稳定，受益核心大客户高增。我国三片罐市场规模基本保持 稳定，2022 年中国三片罐行业市场规模约 192.3 亿元，同比增长 9.48%。2022 年三片罐产量约 310.5 亿罐，需求量约 305.3 亿罐，同比增长 4.33%、4.26%， 基本供需平衡。公司通过绑定天丝红牛，红牛系列饮料成为重要业务增长点。 公司 2019 年开始为红牛安奈吉饮料供应三片罐，能量饮料目前已发展成为饮 料 ...