华福证券 啤酒 2024 年 08 月 19 日 燕京啤酒（000729.SZ） 改革增效持续兑现，量价齐增预期积极 事件：燕京啤酒发布 24 年半年报，公司 24 年上半年实现营收 80.46 亿 元，同比+5.52%%，实现归母净利润 7.58 亿元，同比+47.54%，实现扣 非归母净利润 7.41 亿元，同比+69.12%。根据中报，公司 Q2 单季度实 现营收 44.59 亿元，同比+8.79%，归母净利润为 6.56 亿元，同比+45.91%， 扣非归母净利润为 6.38 亿元，同比+67.26%，总体符合预期。 量价齐增，高端化表现亮眼，吨成本改善释放盈利弹性。 公司 2024 年上半年实现啤酒业务收入 73.88 亿元，同比+4.63%， 拆分量价来看，公司上半年实现销量 230.49 万吨，同比+0.65%，增速 高于行业水平（上半年全国规模以上企业累计啤酒产量同比增长 0.1%），对应吨价 3205.23 元/吨，同比+3.95%，公司上半年结构升级表 现亮眼，分档次来看，中高档/普通产品分别实现营收 50.64/23.24 亿元， 分别同比+10.61%/-6.41%，中高档产品营收占比 ...