来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 2024 年 8 月 19 日，公司披露 24 年半年报，期内实现营收 17.5 亿元，同比+15.2%；归母净利 2.9 亿元，同比+16.0%。单 Q2 实现 营收 6.8 亿元，同比+7.7%；归母净利 0.7 亿元，同比+1.9%。 经营分析 公司经营情况符合预期，系控渠道/提价扰动 Q2 节奏，税费及捐 赠影响净利表现，区域动销氛围仍稳步向上 24Q2 公司归母净利率同比-0.6pct 至 10.9%，其中毛利率+2.6pct、 销售费用率-0.5pct、管理费用率+1.1pct，毛销差明显提升带动 经营利润同比增长 40%+，对净利率的扰动主要源于营业外支出 （24H1 对外捐赠同比增加约 1600 万）、所得税费用（公司享受高 新技术 15%优惠税率，但 Q2 所得税负约 24%，预计系递延所得税 费用阶段性影响），实质上经营提效仍在推进。 产品端看，24Q2 100 元以下/100-300 元/300 元以上产品分别实现 营收 2.0/3.4/1.2 亿元，同比分别+13%/+3%/+7%，期内公司对世 纪金徽四星、柔和金徽 H3/H6 产品执行提价、 ...