报告公司投资评级 金蝶国际被首次评级为买入-A [6] 报告的核心观点 1) 云订阅业务持续增长,大企业、中型企业和小微企业市场表现良好 [4] 2) 公司加强AI赋能企业管理场景创新,并深化与百度、微软等公司在AI大模型领域的合作 [5] 3) 金蝶云·星空强化了全球化能力,有效助力中国企业出海 [5] 公司投资评级和目标价 1) 预计公司2024年-2026年的营业收入分别为65.27/75.70/88.38亿元,归母净利润分别为-0.91/0.26/1.82亿元 [13] 2) 首次覆盖给予买入-A投资评级,6个月目标价8.37港元,相当于2024年5倍的动态市销率 [13]