报告投资评级 - 报告维持"买入-A"评级 [7] 报告核心观点 - 24H1公司营收和利润均实现大幅增长,毛利率显著改善 [3] - 图像传感器业务表现出色,50MP系列产品在高端智能手机市场份额持续提升 [4][5] - 汽车CIS业务增长迅速,预计将持续保持较高增速 [5][6] - 显示解决和模拟业务也有较好表现,系统级解决方案日趋成熟 [11] 分部门总结 图像传感器业务 - 24H1图像传感器业务收入同比增长49.9%,智能手机和汽车市场表现出色 [4][5] - 50MP系列产品凭借优异性能逐步替代海外竞争对手,高端市场份额提升 [4] - 针对ADAS等高端应用推出采用2.1μm TheiaCel™技术的新产品,预计24H2投入量产 [5] - 安防、物联网/新兴市场、医疗等其他应用市场也有不错表现 [6] 显示解决和模拟业务 - 24H1显示解决方案收入同比下降28.6%,主要受行业供需关系影响 [11] - 公司在TDDI和OLED DDIC领域持续推进产品创新,车载显示驱动产品也在开发中 [11] - 24H1模拟解决方案收入同比增长24.7%,随着下游需求回暖和市占率提升 [11] - 公司持续丰富模拟产品线,系统级解决方案竞争力不断提升 [11]