报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司产能规模稳步提升,浆纸一体化成效初现 [2][3] - 原材料价格下降,公司盈利能力同比提升 [4] - 预计2024年公司归母净利润为5.0亿元,对应PE为9倍 [5] 公司产能及产品结构 - 公司拥有衢州、江西、湖北三大造纸基地,纸浆合计总产能已超239万吨 [3] - 公司已建成15条造纸产线,设计总产能209.6万吨,具有规模优势 [3] - 公司在江西基地投建的30万吨化机浆生产线已投产,实现浆纸平衡 [3] - 公司主要产品包括食品包装材料、日用消费材料、出版印刷材料和工业配套材料 [3] 财务数据及预测 - 2024年公司预计实现收入74.31亿元,同比增长13.98% [7] - 2024年公司预计实现归母净利润5.03亿元,同比增长84.49% [7] - 公司2024-2026年预计PE分别为9倍、7倍和6倍 [5][7]