报告公司投资评级 公司的投资评级为"增持"。[11][13] 报告的核心观点 国内市场销售增长有限 - 上半年国内销售实现收入43.15亿元,同比增长0.89%。[7] - 二季度国内市场的销售情况较一季度明显改善,收入为22.11亿元,同比增长6.66%。[7] 国外市场酵母销售保持高增 - 上半年境外销售实现收入28.24亿元,同比增长17.89%。[8] - 境外收入占比提升至39.36%,同比提升3.68个百分点。[8] - 埃及工厂的销售额同比增长13.56%,达到5.36亿元。[8] 酵母主业毛利率上升显著 - 上半年酵母主业的毛利率升至26.26%,同比提升0.75个百分点。[9] - 包材业务的毛利率同比下降7.36个百分点至7.9%。[9] 费用率上升侵蚀盈利 - 公司的财务和销售费率分别同比增加0.38和0.11个百分点。[10] - 销售净利率下降0.51个百分点至9.88%。[10] 财务数据总结 - 2024年预计营业收入150亿元,同比增长10.45%。[15] - 2024年预计净利润13.62亿元,同比增长7.24%。[15] - 2024年预计每股收益1.57元,对应市盈率19.34倍。[15]