报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 新兴业务发展健康 - 公司致力于成为大模型时代全方位的 AI 软件和服务供应商,加强与金融、电力、能源、钢铁和医药等多个行业的头部客户深度合作 [3] - 云智能、鸿蒙、ERP 等新兴业务深耕拓展,持续赋能长期发展 [3] - 云服务方面,公司持续以 CTSP 为引擎发展云智能服务,能力认证数量居华为云生态合作伙伴之首 [3] - 鸿蒙方面,公司基于 1+1（KaihongOS+超级设备管理平台）推出自主可控智联网底座和软硬一体解决方案,深耕应急消防、水利、交通等行业 [3] - ERP 领域,持续推进"火凤凰"咨询合伙人计划,汇聚世界一流高端咨询人才和团队,构建了中软国际 ERP 实施服务方法论体系 [3] 持续回购彰显公司长期发展信心 - 公司 23-24 年持续进行多次回购,两年累计回购并注销近 2.6 亿股,彰显对长期发展的坚定信心 [3] 财务数据总结 收入情况 - 2024年中期实现收入79.26亿元人民币,同比下滑6.2%,主要系2023年核心大客户业务需求收缩所致 [3] 毛利率情况 - 2024年中期实现毛利率23.1%,同比下滑0.6个百分点,主要受核心大客户降价影响 [3] 净利润情况 - 2024年中期实现净利润2.85亿元,同比下滑18.6%,净利率同比下滑0.55个百分点至3.6% [3] 盈利预测 - 预计2024-2026年净利润分别为7.2/8.7/10.3亿元 [3]