报告评级 - 维持"谨慎增持"评级 [3] 报告核心观点 - 公司发布2024年半年报,基本符合预期 [11] - 提价的基数效应及成本等多因素导致Q2增速放缓 [11] - 降本增效成效显著,费用率显著下滑 [11] - 升级体验馆为国药堂,持续强化渠道与研发,有望助力稳健增长 [11] 财务摘要 - 2024H1营收56.51亿元(+12.0%),归母净利润17.22亿元(+11.7%) [11] - 2024Q2营收24.80亿元(+2.7%),归母净利润7.47亿元(-3.1%) [11] - 2024-2026年EPS预测为5.21/5.92/6.65元 [11] - 给予2024年PE 45X,维持目标价235.21元 [11]