公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 海油工程净利率持续提升，重心聚焦海外高毛利市场 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年上半年，公司营业收入为134亿元，同比下降7%，归母净利润为12亿元，同比增长21.7%。Q2单季度营业收入为77.6亿元，同比下降3.6%，归母净利润为7.2亿元，同比增长34.9% [2] - 2024Q2公司净利率为9.59%，同比提升2.58个百分点，环比提升1.09个百分点，主要得益于工作量增长带来的规模效应和降本提质增效措施 [3] 业务发展 - 公司建造完成钢材加工量27.13万结构吨，同比增长16%。陆地建造和海上安装的导管架及组块数量均有增加，但Q2单季度陆地建造导管架和组块数量环比下降 [4] - 安装等海上作业投入1.14万船天，同比下降12%，铺设海底管线和海底电缆的公里数也有所减少 [5] 市场策略 - 公司2024年上半年新签合同125亿元，同比下降30%，其中国内新签订单75亿，同比下降31%，海外新签订单50亿，同比下降28%，海外占比提升至40% [6] - 公司预计2024/2025年海外市场新签订单不少于100亿，并计划增资6,800万美元以支持海外市场发展 [7] 盈利预测 - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为19.7/24.5/28.5亿元，当前股价对应PE分别为12.2/9.8/8.5倍 [8]