报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 业绩符合预期，看好2H24盈利弹性 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价为13.38元，一年内最高/最低价为22.59/11.13元，市净率为2.4，息率为2.02，流通A股市值为10,305百万元，上证指数/深证成指为2,879.43/8,349.87 [2] 基础数据 - 每股净资产为5.69元，资产负债率为67.62%，总股本/流通A股为1,127/770百万，无流通B股/H股 [3] 一年内股价与大盘对比走势 - 珠海冠宇与沪深300指数的收益率对比显示，珠海冠宇的收益率在一年内波动较大 [4] 公司业绩 - 2024年上半年实现营收53.47亿元，同比减少2.3%；归母净利润1.02亿元，同比减少27.5%；扣非归母净利润0.26亿元，同比减少72.6%。Q2单季度营收28.0亿元，同比减少9.6%，环比增加9.8%；归母净利润0.9亿元，同比减少67.3%，环比增加818.3% [6] 消费电子市场 - 全球笔记本和智能手机出货量在1H24分别达到0.95亿台和5.85亿台，同比增加4%和11%。公司笔电类锂电池/手机类电池销售量分别同比增长11%/13%，消费类电芯Pack自供比例达到39.8%，同比增加7.87pct [6] 动储业务 - 动储业务实行差异化策略，重点聚焦启停与无人机电池业务。1H24，启停与无人机电池业务/储能类电池业务营收分别为2.81/1.24亿元，占动储业务收入比例分别为69%/31% [6] 投资分析意见 - 维持"买入"评级，下调24-26年归母净利润预测至6.02/9.10/11.45亿元，对应PE分别为25/17/13倍 [6] 财务数据及盈利预测 - 2024年预计营业总收入为12,265百万元，同比增长7.2%；归母净利润为602百万元，同比增长75.0%。每股收益预计为0.53元，毛利率预计为24.0%，ROE预计为8.7% [8] 可比公司估值 - 珠海冠宇的2024-2026年PE分别为25.4/16.8/13.4倍，PEG分别为0.34/0.33 [47]