报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"强推"[1][2] 报告的核心观点 - 公司经营延续稳健,全年业绩目标可期[2] - 公司核心单品开系提价后渠道推力仍足,淡雅受益大众价位景气度及性价比优势,维持较高增长弹性,市场份额持续提升[3][4] - 公司省内大本营仍具挖掘空间,下半年拟在苏沪嘉甬城市群成立大区、挖掘增量[4] - 公司总体经营稳健,全年20%+业绩目标完成确定性较强,估值具备性价比[4] 分季度财务数据总结 - 2024年Q2实现营收26.3亿元,同比增长21.5%;归母净利润9.3亿元,同比增长16.9%[3] - 2024年H1实现营收73.0亿元,同比增长22.3%;归母净利润24.6亿元,同比增长20.1%[3] - 2024年Q2毛利率为73.0%,较上年同期略有提升0.2个百分点[4] - 2024年Q2净利率为35.3%,同比下降1.4个百分点,主要受私募基金投资影响[4] - 2024年Q2经营性现金流净额为2.4亿元,去年同期为-1.0亿元[3] - 2024年Q2末合同负债为6.3亿元,环比Q1末下降3.5亿元[3]