报告公司投资评级 - 推荐维持 [6] 报告的核心观点 - 公司深耕江苏经济发达地区，金融资源丰富、发展前景广阔，小微、制造业服务优势明显，多项业务指标位居省内第一。表内存贷款增长动能强劲，聚焦重点领域，结构持续优化；零售业务稳步转型，财富管理发展态势良好。资产质量优异。 [6] 根据相关目录分别进行总结 经营业绩 - 2024年上半年，公司实现营业收入416.25亿元，同比增长7.16%；归母净利润187.31亿元，同比增长10.05%；年化加权平均ROE为16.42%，同比下降1.78个百分点，但环比一季度有所上升。 [2] 对公业务与负债成本 - 2024年上半年，公司利息净收入276.56亿元，同比增长1.76%，增速转正；净息差为1.90%，较年初下降8BP。资产端信贷稳步扩张，对公业务表现亮眼，零售贷款略有下滑。对公贷款增长17.81%，制造业贷款、绿色融资、普惠小微贷款分别增长21.23%、22%和13.83%。负债端企业定期存款高增，存款成本降低，存款平均成本率2.18%，较年初下降15BP。 [3] 中间业务与投资收益 - 2024年上半年，公司非息收入139.69亿元，同比增长19.74%。中间业务收入30.3亿元，同比增长11.3%，主要来自代理类业务的贡献。投资业务高增，其他非息收入109.39亿元，同比增长22.31%；投资收益80.84亿元，同比增长30.72%。 [4] 资产质量 - 截至6月末，公司不良贷款率0.89%，较年初持平，低于一季末水平，实现改善；关注类贷款占比1.4%，较年初上升0.98个百分点；拨备覆盖率357.2%，较年初和一季末均有下降，但保持同业较优水平，风险抵补能力强劲。 [5]