报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [14] 报告的核心观点 - 公司发布2024年中报，24Q2业绩表现符合预期 [11] - 公司持续推进泛家居业务发展，收购佛山南方建筑设计院，通过资源整合扩展产业生态圈 [11] - 鹰牌陶瓷充分发挥轻资产运营模式，提升成本控制及供应链效率，利润率、周转率持续提升 [12] - 完善装配式整装产业链，拓展第二增长曲线 [13] - 汽车内饰业务受益于新能源车渗透率提升，持续巩固竞争力实现稳步增长 [13] - 费用率明显优化，盈利能力改善 [13] 财务数据总结 - 24H1实现收入13.88亿元，同比增长1.7%，实现归母净利润0.53亿元，同比增长43.5% [11] - 24Q2单季实现收入8.63亿元，同比增长4.1%，实现归母净利润0.41亿元，同比增长41.4% [11] - 24H1毛利率同比-0.4pct至22.0%，24Q2毛利率为22.4%，同比-0.9pct [13] - 24H1销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.3/-0.0/-1.1/-0.9pct，期间费用率同比-2.2pct至16.0% [13] - 24H1归母净利率同比+1.1pct至3.8%，24Q2归母净利率为4.8%，同比+1.3pct [13] - 维持2024-2026年归母净利润1.52/2.13/2.85亿元，分别同比+25.8%/+39.9%/+33.7% [14]