报告公司投资评级 - 中兴通讯（000063.SZ）的投资评级为“优于大市”[序号][5] 报告的核心观点 - 中兴通讯2024年上半年业绩稳健增长，坚持"连接+算力"布局[序号][1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，中兴通讯实现营业收入624.9亿元，同比增长2.9%；归母净利润57.3亿元，同比增长4.8%；扣非净利润49.6亿元，同比增长1.1%；基本每股收益1.20元；经营性现金流净额70.0亿元，同比增长8.9%[序号][1] - 单季度来看，公司二季度实现营业收入319.1亿元，同比增长1.1%；归母净利润29.9亿元，同比增长5.7%[序号][1] 业务分部 - 运营商网络营收373亿元，同比减少8.6%，主要受国内整体投资环境影响；政企业务营收91.7亿元，同比增长56.1%，主要受益于服务器及存储营收增长；消费者业务营收160.2亿元，同比增长14.3%，主要受益于家庭终端、手机产品营收增长[序号][1] - 分地区看，国内市场营业收入430.6亿元，同比基本持平；国际市场营收1943亿元，同比增长10.4%[序号][1] 财务指标 - 公司上半年综合毛利率为40.5%，同比下降2.75个百分点，主要由于收入结构变动，其中政企业务毛利率同比下降5.74个百分点[序号][1] - 公司持续降本增效，上半年销售、管理、研发费用率分别为6.7%、3.6%、20.4%，同比分别降低0.90、0.56、0.70个百分点[序号][1] 战略布局 - 公司继续坚持"连接+算力"战略，在算力方面，不断加大算力产品和方案的研发投入，提供全栈全场景智算解决方案[序号][1] - 在连接领域，公司继续在5G-A和全光网络进行研发创新和商业化推进，并加速终端产品拓展[序号][1] 投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为1279、1315、1357亿元，归母净利润分别为102、110、115亿元，维持A股"优于大市"评级[序号][1]