报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6][16] 报告的核心观点 - 公司拟开展2024年限制性股票激励计划,拟向激励对象授予不超过800万股,约占公司股本总额的0.75% [2] - 本次股权激励计划涉及的考核指标全面,展现公司对未来三年发展的信心,包括扣非归母净利润同比增长率、新开店数量、主业利润率、扣非归母净资产收益率等 [3] - 激励计划覆盖公司董事、高管、中层管理人员及核心骨干,保障激励的广泛性和实效性 [4] - 通过二级市场回购股份,避免股权稀释,且激励计划的摊销成本总体可控 [5][13] 公司投资价值分析 - 公司限制性股票激励计划展现管理层对未来业绩增长的信心,有望调动管理层和核心人员的积极性,提升公司长期业绩 [14][15] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为15.81/18.47/20.00亿元,EPS分别为1.48/1.73/1.87元,对应PE分别为16/14/13倍 [15] 风险提示 - 经济环境和市场波动风险、经营成本上升风险、对外投资达不到预期风险、股权激励落地不及预期风险、政策变动风险 [17]