报告公司投资评级 - 星宇股份的投资评级维持为“买入”[3] 报告的核心观点 - 2024Q2业绩超预期，客户结构加速转型[2] - 产品升级和客户拓展双轮驱动，看好公司长期成长[6] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 预计2024年营业总收入为1285.8亿元，同比增长25.47%；归母净利润为15.02亿元，同比增长36.30%[3] - 预计2025年营业总收入为1582.3亿元，同比增长23.06%；归母净利润为19.03亿元，同比增长26.66%[3] - 预计2026年营业总收入为1864亿元，同比增长17.80%；归母净利润为22.88亿元，同比增长20.27%[3] 投资要点 - 2024年上半年实现营业收入571.7亿元，同比增长29.20%；归母净利润59.4亿元，同比增长27.34%[4] - 2024Q2单季度营业收入330.4亿元，同比增长32.07%，环比增长36.98%；归母净利润35.1亿元，同比增长33.61%，环比增长44.77%[4] 业绩表现 - 2024Q2单季度营业收入330.4亿元，同比增长32.07%，环比增长36.98%[5] - 2024Q2单季度综合毛利率为20.37%，环比提升0.73个百分点[5] - 2024Q2单季度归母净利润35.1亿元，同比增长33.61%，环比增长44.77%[5] 产品与客户 - LED前照灯升级至ADB和DLP，提升单车配套价值量[6] - 巩固原有客户基础上，大力开拓新能源客户，新能源客户有望成为主要增量[6] - 塞尔维亚工厂产能逐步释放，推进全球化布局，拓展海外市场[6]