公司投资评级 - 晶晨股份的投资评级为“强推”，维持评级[2] 报告的核心观点 - 晶晨股份2024年第二季度营收创单季历史新高，产品结构持续优化升级，预计2024年下半年业绩趋势持续向好[3] 公司业绩表现 - 2024年上半年，晶晨股份实现营收30.16亿元，同比增长28.33%；归母净利润3.62亿元，同比增长96.06%；扣非后归母净利润3.40亿元，同比增长115.19%[4] - 2024年第二季度，公司实现营业收入16.38亿元，同比增长24.53%，环比增长18.82%；归母净利润2.35亿元，同比增长52.07%，环比增长83.94%；扣非后归母净利润2.22亿元，同比增长65.60%，环比增长88.55%[4] 产品结构与市场布局 - 晶晨股份的新产品市场表现持续向好，T系列产品销售收入同比增长约70%，W系列产品出货量占第二季度整体出货量超过8%，6nm商用芯片已获得首批商用订单，8K芯片在国内运营商的首次商用批量招标中表现优异[5] - 公司持续加强全球化运营体系建设和品牌推广，业务已覆盖全球主要经济区域，积累了稳定优质的客户群[5] 投资建议 - 预计晶晨股份24-26年实现归母净利润为8.16/10.68/14.08亿元，参考可比公司估值，给予公司2024年40xPE，目标股价78元，维持"强推"评级[5] 主要财务指标 - 2023年营业总收入为53.71亿元，2024年预计为67.83亿元，同比增长26.3%；归母净利润2023年为4.98亿元，2024年预计为8.16亿元，同比增长63.8%[5]