报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 科达利（002850.SZ）2024年半年报显示，公司营业收入和净利润均实现同比增长，业绩符合预期。公司通过持续降本增效消化降价，保持利润水平跟随行业需求稳健增长。下半年随着旺季来临，公司业绩有望进一步增长。[4][6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，科达利营业收入为54.46亿元，同比增长10.75%；归母净利润为6.48亿元，同比增长27.38%；扣非归母净利润为6.28亿元，同比增长26.68%。[4] - 2024年第二季度，公司营业收入为29.37亿元，同比增长13.36%，环比增长17.09%；归母净利润为3.39亿元，同比增长27.03%，环比增长10.02%；扣非归母净利润为3.33亿元，同比增长26.34%，环比增长12.81%。[5] 行业需求与公司表现 - 2024年上半年，中国动力电池装机量约200.6GWh，同比增长40%；全球动力电池装机量约346.5GWh，同比增长15%；中国储能锂电池出货量116GWh，同比增长41%。科达利锂电池结构件收入52.42亿元，同比增长11.62%。[6] 盈利能力 - 2024年第二季度，公司毛利率为23.82%，环比增长1.64个百分点，同比增长0.02个百分点；净利率为11.51%，环比下降0.79个百分点，同比增长1.15个百分点。[7] 海外布局 - 2024年上半年，公司海外营业收入为2.95亿元，同比增长11.38%。公司海外布局了匈牙利、德国、瑞典生产基地，美国基地也在规划中，其中瑞典和匈牙利基地已经生产实现盈利，德国基地有待客户需求上量。[8] 盈利预测与估值 - 下调2024-2026年归母净利润预测至14.10/16.89/20.04亿元，当前股价对应PE为14/11/10倍。考虑公司作为结构件龙头，盈利能力优异，海外布局有望进入收获期，维持"买入"评级。[9]