报告公司投资评级 - 维持优于大市评级 [3] 报告的核心观点 - 1H24价格有所修复,关注旺季价格状况 [12] - 高速高频材料/CBF国产替代提速 [13] - 公司后续股价推动力将来源于CCL行业层面的持续需求/价格修复,以及高端/新产品放量 [11] 财务数据总结 - 2024/2025年净利润预计分别为0.56/2.16亿元 [14] - 2024年收入预计增长28%,2025年增长21% [9] - 2024年毛利率预计为11.9%,2025年为15.4% [9] 估值与建议 - 维持20x的远期估值,目标价30.41元 [14] 风险提示 - 1) 新产品推广不及预期 2) 竞争加剧 3) 铜价持续上涨冲击盈利能力 4) 产能释放不及预期 [15]