报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 24H1 营收超预期,达到5.85亿美元,同比增长59.8% [2] - 24H1毛利率为12.1%,同比下降1.8个百分点,净利润有所承压,主要系配合大客户终端降价促销,以及员工费用大幅增加 [2] - 公司深度绑定北美大客户,有望打入其新产品,如iPhone 15首次搭载潜望式镜头,未来还有规格升级空间 [2] - 公司布局激光雷达和AR/VR业务,未来有望贡献增量 [2] 公司财务数据总结 - 预计公司24-26年归母净利润为0.87/1.51/2.06亿元,对应PE为32/19/14倍 [3] - 公司资产负债率较高,在55%-65%之间,但流动比率和速动比率较为稳健 [9][10] - 公司营收和净利润增速较快,ROE和ROIC也有较大提升 [9][10]