报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [2] 报告的核心观点 基本面表现 - 公司2Q24营收33亿元,同比+32%,环比+37%,创历史新高 [2] - 客户端一汽大众销量下滑,但奇瑞/红旗销量增长可弥补 [2] - 新能源项目问界M9和理想L6进入放量周期,带动销售收入增长 [2] 盈利能力 - 2Q24毛利率20.4%,同比-1.5ppt,环比+0.7ppt - 2Q24期间费用率8.3%,同比-0.7ppt,环比-2.0ppt - 2Q24归母净利3.51亿元,同比+34%,环比+45% [2] 未来发展 - 产品结构持续优化,前照灯/后组合灯占比提升,带动营收增长 [2] - 新能源收入占比有望突破30%,对冲合资客户下滑风险 [2] - 与华为合作紧密,全球化布局加速,中长期成长空间广阔 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长 [9] - 2024年营收133亿元,同比+29%;归母净利15亿元,同比+38% [9] - 给予公司2024年30倍PE,对应目标价159.5元 [2]