报告公司投资评级 - 买入（维持）[3] 报告的核心观点 - 平安银行2024年上半年业绩显示，营业收入同比下降13.0%，归母净利润同比增长1.9%。息差降幅收窄，投资收益增加，不良生成率环比改善。[1][2] 根据相关目录分别进行总结 业绩 - 上半年营收、归母净利润同比增速分别为-13.0%、+1.9%，营收同比增速降幅收窄，主要得益于净息差降幅收敛、投资收益增加。[2] - 利息净收入同比增速为-21.6%，净息差为1.96%，较一季度环比仅下降5bps，主要源于负债端成本改善。[2] - 手续费及佣金净收入同比增速为-20.6%，财富管理手续费收入同比下降47.6%，代理个人理财产品手续费收入同比增长22.3%。[2] - 其他非息收入同比增长56.7%，主要得益于债券投资相关收益同比增加。[2] 资产质量 - 6月末不良率1.07%，关注率1.85%，拨备覆盖率264%，拨贷比2.82%。[2] - 不良生成率出现改善，上半年不良生成率（年化）为1.64%，较去年全年下降28bps。[7] 资产负债 - 二季度末总资产5.75万亿，同比增长4.6%，贷款总额达3.41万亿，同比下降0.7%。[8] - 二季度存款总额达3.57万亿元，同比增长5.8%。[8] 业务 - 二季度末零售客户达到1.26亿户，AUM较上季度末增长0.9%至4.12万亿。私行客户数环比增长2.3%至9.35万户，私行AUM较上季度末增长1.3%至1.94万亿。[9] - 对公方面，代发及批量业务对存款带动作用持续增强，其中代发及批量业务客户带来的存款余额3203亿元，对个人存款贡献度达24.8%。[9] 投资建议 - 短期来看，营收端整体承压，但资产质量整体保持平稳。公司当前股息率为7.17%，2024年对应的PB仅为0.45x，估值具备一定吸引力，维持"买入"评级。[9]