报告公司投资评级 - 维持买入评级 [13] 报告的核心观点 - 腾讯控股展现出强劲的业绩增长和业务韧性，特别是在游戏、广告和金融科技业务方面。同时，公司持续进行股票回购，并积极布局AI和全球化战略。 [7][8][9][10][11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价为372.60港币，H股市值达到34,809.61亿港币，流通H股为9,342.35百万股，汇率（人民币/港币）为1.0911 [2] 一年内股价与基准指数对比走势 - 腾讯控股股价在过去一年内表现优于基准指数HSCEI [4] 投资要点 - 腾讯截至7月12日已回购614亿港币，显示出公司对自身价值的信心。互联网公司中竞争格局好、增长确定性高，长期还有AI和全球化两个期权。 [8] - 国内游戏Q2超预期，后续增长确定性仍强。海外游戏收入固定汇率下同比增长9%，国内游戏收入同比增长9%，超预期。 [9] - 广告Q2超预期，有韧性但需关注宏观影响。Q2广告收入同比增长19%，视频号广告持续强劲，AI助力广告技术平台升级。 [10] - 金融科技业务Q2低预期，后续增长或仍将承压；企业服务稳健增长。Q2金融科技与企业服务收入同比增长4%，企业服务收入同比增长超10%。 [11] - 毛利率仍有上行空间。Q2整体毛利率53.3%，同环比均提升，历史新高。 [12] 财务数据及盈利预测 - 2024年预计营业收入为6,642亿元，同比增长9.1%；归母净利润预计为2,149亿元，同比增长36.3%。 [14] 股东回报 - 腾讯今年计划回购1000亿港币；截至7月12日已回购614亿港币，平均单日回购为9.4亿元；共1.78亿股份。 [32] 腾讯AI已积极投入 - 资本开支角度，23Q3增速转正，经营性资本开支已经回到单季度80亿元左右的规模。对业务的拉动逐渐体现，如内容精准推荐和广告提效。 [35][36] 合并利润表 - 2024年预计收入为6,642亿元，毛利润为3,506亿元，归母盈利（Non-IFRS）为2,149亿元。 [41]